Effektiv ränta är ett begrepp som används för att enkelt jämföra kostnader på olika lån. Generellt sätt är den effektiva räntan för just smslån väldigt hög, ibland upp till flera tusen procent. Måttet effektiv ränta är framtaget av Konsumentverket och är nominell ränta (procentsatsen man betalar för lånet) plus alla kostnader. Man kan beskriva det så att trots att återbetalningstiden är en månad jämför man vad det skulle kosta om man hade lånet ett år – man multiplicerar kostnaden men inte lånebeloppet. Just därför kan effektiv ränta vara något missvisande för lån med så kort återbetalningstid som smslån och snabblån.